能源紧张的压力传导向生产资料价格指数，进而传至消费价格指数，带来通胀压力。

能源价格上涨、投资、物价，再度成为舆论热点。而第一大行业化工业，是否已经以及以何种方式把高油价传递到下游，是否导致通货膨胀压力，成为专家困惑和争论焦点之一。

继本月4日美国纽交所原油期货价格升至57美元／桶，创下年度新高后，20日稍作喘息的原油价格忽复疯狂，回升50美元之上。

面对躁动油价，中国涂料工业协会把涂料业正在经历的危机，向其上级部门中国石油和化学工业协会(下称中国石化协会)进行反映。

这个未来3年市场需求远高出10亿平方米，发展潜力极大的化工行业，一场成本上涨而售价不升导致的危机，正在爆发。

今年1月，国际涂料原料多次涨价后再次上调，2月份，国内最大涂料生产基地之一广东，终禁不住成本上涨压力，宣布提价。然因涂料销售大多直面大众，且需求弹性较大，希冀上调售价以抵消成本压力，并不为大众接受。成本高企、需求不旺，双重价格铁钳下，涂料业危机日重。

记者从中国石化协会获得数据显示，中国涂料业2005年2月工业总产值比1月大降22％。1、2月平均销售利润率9.5％，比去年同期14％下降4.5个百分点，降幅高达32％。而与利润率下降相对应，销售成本与去年同比则猛升35％。

“不涨价是等死，涨价是找死。”一位涂料公司经理说。

记者致电中国涂料协会办公室，相关人士表示：“大涂料企业尚能承受原料上涨而售价不升对利润空间的挤压。小企业如入寒冬，涂料业洗牌已然开局。”

庆幸的是，整体中国化工业在投资需求持续旺盛拉动下，日子远比涂料业好过。但持续高油价传至化工业并经一段时期延滞后，效果开始从整个行业利润率下滑中得以体现。

化工业面对局面是如此尴尬，一方面，只有下游产业或消费者能够有效承接化工产品价格上涨之压力，化工业才不会受损于高油价。但若价格传至消费领域，推高CPI(消费价格指数)，将有导致通货膨胀之危险。

另一方面，如若自身消化成本压力，则部分盈利能力较弱企业将难逃出局厄运。

第一大产业受制能源高压

中国石化工业协会分析师蔡恩明为记者提供数据显示，2004年全国石油和化学工业完成总产值2.425万亿元，约占全国工业15.8％。实现利润2700亿元，占全国工业29.7％。利税总额2889亿元，占全国工业24.6％。为我国第一大产业，其中，仅化学工业总产值已经突破一万亿元。

而实际上，早在2003年，我国工业结构就发生明显变化，正式进入以石油和化学工业为代表的“重工业化”阶段。

中国石化协会信息部主任冯世良接受媒体采访指出，去年石化行业各项经济指标均创历史最好水平。但同时，一些问题仍不容忽视，主要集中在煤、电、油等原材料和能源供应紧张，以及价格上涨推动成本上升导致利润空间被挤压。

由于以原油等为直接原料，化工行业对油价变动反应极为敏感。中信证券研究报告分析认为，以30美元／桶为界限，国际油价低于该点，对橡胶、塑料(合成树脂)、合成纤维等主要化工产品利润增加均有帮助。而超过该点后，企业利润会被逐渐侵蚀。在目前油价高企情况下，企业盈利能力不容乐观。

事实上，中国化工行业已是相当幸运。自2004年底至今持续高油价过程中，本应承受巨大成本压力的化工企业，却适逢全球化工行业周期波峰。在化工产品高价格之下，却保持着超过20％的旺盛的需求。中国石化协会数据显示，今年前两月，化工产品工业总产值增幅均超过20％，最低21％，最高达到189％。而成品产销率基本在90％以上，可见需求依然强劲。

然而，危机暗伏亦不应忽视。高油价吞噬化工业盈利能力，已经显露。数据显示，今年前两月与去年同期相比，虽然幅度不同，但几大类化工产品销售收入增幅均明显小于成本上涨幅度。利润率增长更有限甚至下跌。

例如，三大合成材料(合成纤维、合成树脂、合成橡胶)前两月销售收入同比增长27％，而成本却上升30％，利润增幅仅两个百分点。而其中，合成橡胶利润更下跌4个百分点。

天然橡胶销售收入增长30％，而成本上升33％，利润增幅仅1.7个百分点。其中，被欧美强烈抵制的出口胶鞋，利润原本只有8.5％，今年前两月再降2个百分点，降幅近25％。而汽车业需求旺盛的轮胎，利润率也有下降。

化肥行业，由于发改委公布化肥最高限价1650元／吨，同时对农民予以农资补贴，方保证化肥利润稳定，销售收入、成本同比均增长31％左右，但利润仍微跌0.4个百分点。

显而易见，需求拉动已无法完全抵消成本上升的压力。

争辩：PPI是否影响CPI

20日，国家统计局对外公布一季度经济运行情况。能源价格上涨、投资、物价，再度成为舆论热点。而第一大行业化工业，是否已经以及以何种方式把高油价传递到下游，是否导致通货膨胀压力，成为专家困惑和争论焦点之一。

统计局发言人郑京平认为，原材料、动力购进价格仍处于很高水平，虽然居民消费价格一季度上涨较温和，但不能掉以轻心。而对于CPI上涨，郑京平表示，“确实存在一些不利的方面。”上游产品价格涨幅还很高，达到10.1％。国际原油价格仍在高位振荡，造成的输入型通货膨胀，对CPI有影响。但郑京平强调，上游产品在固定资产投资、市政建设之间有一个自我循环，所以，上游产品价格要往下游传导比较困难。

有分析认为，我国生产资料价格指数(PPI)向CPI传导效率非常低，前者的涨幅只有15％至25％能够传递至后者。

也有专家认为，连续上涨两年且涨幅明显高于CPI的PPI，可能已经传导进入CPI，只是被某些表象遮蔽没有被认识。例如，某些行业竞争充分、技术成熟、产品供过于求，没有出现“零”增长，甚至负增长，就有可能是PPI传递至CPI形成对价格的支撑。

发改委主任马凯不久前在清华大学演讲时则坦承，今年宏观调控难度可能大于去年。

发改委价格监测中心最新研究报告预测，今年CPI涨幅在4％左右。发改委发布的控制物价上涨通知也认为，生产资料价格持续大幅度上涨后，对下游的传导开始显现，物价上涨压力仍然很大。

发改委宏观经济研究院副院长陈东琪接受采访时认为，能源和基础原材料价格上涨，是今年宏观调控大问题。一方面，国内经济扩张对生产资料需求很大。另一方面，以石油、铁矿石等为代表，国际市场能源和基础原材料价格都处在涨势之中，对中国必然发生传导。

但陈东琪个人认为，国际市场能源和基础原材料价格全年“前高后低”。因此，国内上半年价格压力大一些，下半年会有所缓解。

破坏性调整迫近

针对化工行业PPI是否向CPI传递，中国石化协会副秘书长、资深化工专家杨伟长认为：“化工产业链很长，能够有效消化PPI向下传递的压力。”几大化工行业利润率趋缓，就体现了自身在挤压盈利空间，消化成本上升压力。

杨伟长说，不同产品要做具体分析。例如，胶鞋、涂料一类，产业链中间环节少，直接面对消费者，转移、吸收成本压力能力很弱。例如轮胎、家电用塑料、建筑用化工建材，成本压力可以和汽车、家电、房地产行业逐级共同消化。

另外，化工产品虽然“无所不在”，但在相当多领域所占比例并不大，就算有价格传递下去，也不足以引起价格大幅变动。例如汽车，主要受钢铁价格影响，影响房地产的是水泥、钢铁、地价等，化工产品所占比重不大。

社科院工经所李钢接受记者采访时认为，由于国内化工业中石油化工(以石油为原料)所占比重仅20％，高油价对化工业整体价格影响“没有外界想像的那么大”。高油价对成品油领域影响最为显著。而化工领域，煤化工比重更大一些，煤价格变动影响更大。

社科院工经所研究员、经济学家陈乃醒接受采访时认为，消费领域商品供应充足、消费者收入不足、对化工类产品需求弹性大，价格因素十分敏感，所以化工产品导致消费品价格过快增长压力不大。

而上游产品进入固定投资领域后，价格要传递到消费领域，短期也较困难。

和很多见解不同，陈乃醒认为价格无法有效传递，经济同样蕴藏很大风险。成本过高、销售不畅，将直接导致企业经营恶化，“某些竞争充分、利润率本就不高的行业，将面临破坏性调整”。通过市场力量淘汰一批竞争能力差的企业。

李钢证实，化工行业在国际上属于利润率较高行业，而国内由于技术水平不高，企业盈利水平较差，抵御成本压力能力很弱。利润空间压缩后，某些行业面临重新洗牌的可能。

企业倒闭过多，将影响就业。居民收入不足，需求不旺，消化上游高成本能力就更差，形成恶性循环。陈乃醒建议，作为“重工业化”时代的有益补充，发展轻工业，在重工业出现暂时问题时，轻工业可以吸收劳动力，缓解就业压力。

中国石化协会蔡恩明认为，如果高油价继续持续，成本上涨必定逐渐渗透至消费领域。届时，爆发全面通货膨胀的可能，还是存在的。