尿素产量不减反增，而下游除部分复合肥厂家适量补充原料之外，农业需求基本停滞，市场整体处于观望状态。如今增值税已被企业自行“消化”，尿素价格却还在下滑，市场未见启动。笔者认为，行情止跌或者价格底线只能以印度招标和国内主流尿素企业的生产成本作为参考，本轮尿素触底价或在1400～1430元（吨价，下同）。
印度招标仍是鸡肋
国内尿素市场缺少利好支撑，价格连续走低。此时印度招标又来了，虽然比传言的8月底公布消息晚了一些，也或多或少给业内带来一些期待。
回想历次招标印方抄底的心态以及差强人意的结果，大家对9月11日截标的印度采购并没有太高期待，至于操作，大多数厂商都是“有心无力”。9月11日贸易商公布本轮投标结果，最低价格是来自Karaikal的274.33美元的到岸价。除去海运费和贸易商利润，中国尿素离岸价大概核算到262～263美元。
这样的结果业内预料到了，不过实际结果比之前预期的265美元的离岸价还低了一些。如果按262美元离岸计算，去掉增值税、关税以及港杂费用，国内集港价已不足1510元。因此，8月下旬到9月初那些以1540～1560元赌集港的厂商日子就不太好过。
按照此番招标价推断，国内企业出厂价仅能核算到1420～1440元。可以推断：目前山东尿素1480～1510元的主流出厂价若做出口，降价是必然的，与印度招标60～70元的价差也是厂家竞价的“痛点”。原本在增值税问题上已经做出“含税不加价”妥协的工厂，如今又要在出口贸易上让步，的确是尿素产业处境尴尬的无奈之举。
出口难成救命稻草
国内尿素行情一直未见起色，虽然业内不乏怀有炒作之心的厂商尝试提价，但一潭死水的淡季市场并没有附和之意。无论是化肥增值税恢复，还是局部地区库存偏低，又或是复合肥企业采购原料，几乎每一个可以拉涨的机会都未见效。究其原因，不外乎供应过剩，市场决定价格。
此番尿素出口让业内看到了消化库存的希望，即便可以想象到印度此时招标必然揣着抄底的心思，不过哪怕是仅仅成交量上的突破，也能让厂家感到些许欣慰。统计显示，当前国内尿素港存量已达70万吨，加上内销停滞给工厂带来的库存压力，这场尿素出口明显变成为了出口而出口的竞价战。如此一来，国内厂商对尿素出口的热情已经减半。
同时，由于人民币兑美元汇率存在不确定性，此前尿素集港价大涨60元便是由于8月12日人民兑美元汇率从6.11快速涨到6.33所至，最终造成国内供货厂商获利而贸易商亏损。如今汇率如何调整尚存未知，贸易商没有必要为了微利铤而走险。
简而言之，首先是大量港存待销，其次是国内厂商抱怨低价出口，再有就是贸易商顾忌汇率谨慎操作。当然，印度采购商也会本着抄底态度确定采购量。据此推断，本轮印度招标或将以既无利润空间、又没有可观成交量的“双无”收尾。
淡季尿素价格触底
随着近年来尿素产业市场化进程加快，供求在商品定价中的作用也越发明显。就目前国内尿素市场供应和需求分析，价格走低实属正常。
从供应角度看，国内尿素企业开工率常年保持在70%以上，同时不断有新装置入市。国家统计局数据显示，2015年1~7月尿素实物总产量为4268.7万吨，同比增加6.45%。尿素企业之间竞价销售的压力不言而喻。在下游需求淡季期间，企业免不了进一步降价促销，甚至为了消化库存选择倒挂走货。从现阶段需求来看，农业处于传统淡季；工业胶板行业低迷，在未来一段时间内很难形成对尿素市场的利好；复合肥企业大规模原料采购已结束，补仓量有限。
