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最新预测:尿素很快迎来新一轮反弹!


农资网 2019年5月23日 20:20 来源:农资导报
关键词:尿素

年初至今,接触的很多贸易商、终端型群体偏向于看空尿素,甚至极度看空,核心的主要逻辑就是农产品价格低迷、产量不断增长,需求必然走弱导致垒库云云。很多理由看似非常正确,但在笔者看来这些都只是自身的主观预期,缺乏真实的逻辑支撑。


根据行业协会公布的数据,

产量方面:虽然气头尿素企业提前复产,但一季度氮肥总产量仅比去年同期增加20万吨,按4、5、6三个月每月同比增加20万吨算,那么1~6月份氮肥总产量仅增加80万吨。

出口方面:1~3月份比去年增加了101万吨,也就是说上半年产量增加的部分已经被出口所抵消。

库存方面:在5月10号之前,工厂价格虽有波动,但山东整体处于2000元/吨左右的震荡当中,涨了又降,降了又涨,说明产销基本平衡,累库并不严重。5月10号后,随着复合肥工厂的开工率下降,而农需又没跟上,才出现了单边下跌的行情。

但问题的实质在于,年初至今,各种唱空论调层出不穷,中间贸易商敢去存货吗?市场上所有贸易商本质的劣根性在于羊群效应,没有主见,没有思路,更没有清晰的产业逻辑,每每沟通起来就是市场太难判断了,琢磨不透。本人曾经反复强调,不要仅仅看数据,要看数据背后的逻辑,要深挖背后的产业深层次矛盾,而不是被表象的现象所迷惑。


不可否认,产量在增长,但出口大大好于去年,农产品价格也大大好于去年(玉米期货价格已经接近1元/吨,水稻、小麦最低收购价同群年持平,水果价格不断走高),而房地产投资今年一季度仍然火爆,那么需求大幅下降的可能性极小。

周转率越高表明需求越旺盛,周转率越低表明需求存疑,随时有可能出现由需求不济导致的大跌,这种大跌,是很难再有起色的。事实上,虽然高氮肥开工率下降,但东北后期还有追肥,中原地带的玉米和南方大部分地区的水稻都没有完成种植,农业需求的高峰远没有到来。尿素累库的时间尚不到半个月时间,据此判断尿素已经供大于求,笔者不敢苟同。

再来看国际市场。国际市场去年5月下旬才开始反弹,4月份就开始筑底反弹,比去年提前了一个半月。最新的巴基斯坦招标价格已经达到了离岸价280美元/吨以上,比刚结束的印标高了近30美元/吨。今年一季度中国多出口了一百万吨,而美国种植进度严重滞后(截止上周一,美国玉米种植进度仅为30%,大大落后于去年的62%和五年平均的65%),双重打压下,国际尿素价格反而不断上涨。可以说,在美伊矛盾升级的情况下,国际尿素市场产生了很大的缺口,这部分缺口只能由中国来弥补。中国尿素今年出口比去年多出200万吨,应该不会有任何的问题,也就是说,国内产量的增长基本可以被出口消化。

尿素市场出现的情况是经销商涨了也不拿,跌了也不拿,只有刚需才拿,彻底失去了蓄水池的作用。一旦刚需青黄不接,就会出现价格大幅下跌的情况(当前处境);一旦刚需到来,又会出现价格大涨的情况(3-4月份情况),可谓冰火两重天。今年国际尿素市场持续向好,出口增长;国内农产品价格整体好于去年;农业刚需即将启动,而累库时间不到半个月,由此判断,尿素行情即将迎来新一轮的反弹。考虑到国际、国内的叠加,这轮反弹虽然中间仍然会出现反复,但整体向上的趋势非常可能持续到7月中旬。

(作者:余雷     责任编辑:YanBO)
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