□杨卢义
转眼进入7月，行业长久以来对尿素市场抱有的期待临近揭晓时刻。随着夏季玉米追肥陆续启动，将给后市带来更明朗的价格导向。与此同时，下游市场显然不甘于静待，酝酿起一轮炒涨行情。借助的话题或炒作由头来自两方面：一是自7月1日起部分口岸禁止经营煤炭进口业务；二是中原及华北地区夏季追肥的需求利好。当然，提价有风险，炒作同样需要市场认可，尿素行情或将因此再现拐点。
部分二类港煤炭进口被限 煤炭是尿素生产原料，一直被业内密切关注。由于二三季度属于国内煤炭需求淡季，当前煤炭对尿素生产成本的影响相对较小，因此很少被提及。特别是近两年，受二三季度煤价大幅下滑影响，尿素成本下降，煤价下滑反成为下游议价的筹码。
据悉，此次限令正是从政策面出发，以加强资源调配为目标，旨在稳定国内煤价，维持经济稳中向好的发展态势。限令如下：7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。随后公开的一份文件显示，确实有部分南方电厂及公共码头进口煤业务受到限制。同时，没有确切信息言明该限令是短期还是长期。
笔者认为，此举是对早在5月上旬出台的《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》的补充。进口煤比国产煤具有较为明显的价格优势，适度限制进口，有利于平衡煤炭区域供给量，进而稳定煤价。
对于尿素产业，国内煤价趋稳或是小涨都将是一次炒涨的机会。近日也能看到河南等地尿素企业对煤价上调的“期待”，尿素报价不免试探小涨。当然，这一切还要看政策落地后的执行效果。
国内夏季用肥陆续启动 随着河南、山东农业用肥旺季到来，尿素价格借势上涨，部分大厂试探提价，出厂报价再度回到1600元（吨价，下同）的水平。从省级农资公司对各地市场的反馈来看，下游尿素库存量确实不大，不过基层市场也不一定缺货。难怪这些大经销商在备肥期一直以按需随采随销的方式操作，明显是“坐山观景”，“观”的是自储赌后市商家的风险。
今年1~5月国内尿素实物总产量仅2498.9万吨（统计局数据），同比减少19.7%，减产613.6万吨，引发了业内对后市供求趋紧的涨价期待。不过，从需求角度分析，除农业外，工业及出口需求也应被考虑。出口方面，2017年1~5月共出口尿素293.78万吨，与去年同期的433.61万吨相比，减少了32.2%。而工业胶板行业二季度受房地产调控冲击较明显，尿素需求量大幅下滑。若以胶板行业年消耗尿素800万吨计算，由于一季度环保检查、二季度房地产调控政策影响，不妨均按需求减半计算，1~5月工业尿素需求估算减少170万吨。加上出口减少的140万吨，合计减少310万吨。这是否可以抵消掉一半甚至更多的尿素减产量呢？
再看夏季农业需求，据了解，今年夏季以来国内气候呈现北旱南涝形势，西北及华北甚至华中局部地区玉米种植均受到不同程度的影响。部分地区持续高温少雨已无追肥需求，虽然也有补种用肥的情况，但实际尿素需求或已不及预期。当然，这并不妨碍借助传统旺季炒作提价的行为。
综上所述，随着农业传统旺季陆续启动，尿素供应话题热度攀升，更有部分地区借机炒作提价。同时，煤炭进口被限也为尿素行情提供了一定支撑。对于尿素企业而言，是将本轮炒作进行到底，随后竞价销售；还是尽早开始新一轮限产保价，为自储赌后市的商家留条后路呢？笔者从6月以来一直坚持尿素价格趋降的看法，经销商操作须谨慎。而行情拐点何时到来，有待继续观察。
