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尿素缺口大是炒作吗?


中国农资网 2018年5月9日 17:17 来源:农资导报
关键词:尿素

,也讨论了尿素供给的缺口,至于下跌的原因,相信没人怀疑,但对尿素的缺口,市场异议甚大,认为笔者有炒作之嫌,因此笔者觉得有必要进行进一步讨论。

  刚看到某网站分析师写的一篇文章,她的结论是从去年10月份到今年的3月份,尿素同比上年供应减少了130万吨左右。按照这个数据去推论,考虑到后期出口减少和产量增加,自然很容易得出中国尿素缺口不大的结论。笔者深信这不是一家的结论,而是众多行业媒体和大公司共同的结论,从而才引起大公司的抛售。笔者不去讨论这个数据的准确性,但少了一个非常重要的环节:仅对当期进行了比较,忽略了社会结转库存的变化。

  笔者开玩笑说,中国尿素的表观消费量消费量同农作物一样,是分大小年的,大小年中很大的一个影响因素是结转库存的变化。典型的例子是2015年氯化钾大量进口,造成表观消费量大幅上升,2016年钾肥表观消费量大降,而价格大降。同样的例子是2016年尿素表观消费量大涨,而2017年表观消费量大降。

  如果不考虑尿素结转库存,笔者同意缺口不大的结论,但考虑到结转库存,情况就完全不同。因为中国的化肥市场,库存数据难以统计,也就让所有人忽视了它的存在,但笔者设计了一个较为巧妙的方法:以2017年7月底进行切断来分析。《尿素市场有缺口,为何还恐慌性的抛货?》对2017年7月底价格的走势和代表的库存含义进行了分析,得出的结论是7月底社会库存很低,而2016年7月份价格还处于持续下跌通道中,那么很容易得出另一个结论:2017年7月底的社会库存大幅低于2016年同期,而2017年8、9月份的尿素产量又比2016年同期少了110万吨。在不考虑7月份前的库存,把这个数据同该网站的数据相加,得出的结论是到2018年3月底前供应同比减少了240万吨。考虑7月底前库存的变化,300万吨的供应减少并不是没有可能。

  玉米种植面积扩大是必然的,而工业需求的增长也是确定的,如果需求再增长,那么这个缺口会更大。

  笔者最近比较关注东北的情况,虽然出现了尿素抛售行为,但大家都认为有缺口。还有一个更加奇特的现象:一铵二铵及钾肥都销售不畅。笔者做个大胆的假设:如果是磷、钾或者其中的一个销售非常好,而尿素销售不畅,那么或许就是尿素自身的问题,而氮、磷、钾都销售不畅,只能说明市场没有启动。市场没有启动,就开始抛售,只能说明是市场心态的问题。如此下去,必然会造成市场大起大落,极不利于农业生产。

  针对当前化肥市场的下跌,笔者总结了三个原因:一是数据应用不准;二是信心不足;三是资金紧张,其中最重要的是数据不准,造成误判和连锁反应,笔者接下来会重点分析资金紧张带来的影响,敬请关注!

(作者:余雷      责任编辑:YanBO)
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