关键词：尿素
国内尿素行情在八月下旬短暂的僵持盘整过后，九月初始再次呈现上涨趋势，不过近两日市场却暂时进入停顿状态，原因就是9月8日的印度招标。虽说国内对出口的依赖度降低，但还不能说是完全不用出口，所以国际行情的动态，会在一定程度上影响着业内对后期行情的判断，尤其是对心理价格的重置。对于九月接下来的行情判断，首先还是得从印标说起。
9月8日，印度IPL结束了新一轮的尿素招标，船期10月23日。西海岸最低报价来自Comzest价格CFR241.22美元/吨Rozy港，大约相当于伊朗FOB230美元/吨；东海岸最低报价来自Amber价格CFR251美元/吨。在上一轮7月20日MMTC的招标中，西海岸最低报价CFR203.6美元/吨，价格上涨了37.62美元/吨。同时投标的数量，也由以往的二三百万吨的固定量，变成了如今的不足百万吨，由此可以看出，国际上9-10月供需的偏紧状态以及对行情的乐观心态。
而我们，其实更关心的是对于国内的影响，怎么用这个价格去关联国内市场。
按照惯例，印度一般就最低价与贸易商商谈，而中国一般是发运东海岸，所以我们暂且用西海岸的价格来推算参考。中国至印度东海岸运费13美元/吨，CFR241.22美元/吨，倒推中国FOB228.22美元/吨。目前人民币汇率6.48，中国是零出口关税，港杂费用算作60元/吨，得出来的港口价格是1419元/吨。而按照港口运费（山东为例70-100元/吨）来计算，山东的出厂价应该为1319-1349元/吨。
截止9月9日，山东主流的出厂成交价1540-1560元/吨上下，与印标推出来的价格相差了不止200元/吨。截止9月第一周，据隆众数据统计，国内主要港口库存45.6万吨，港口成交价格多在1500元/吨以上（仅做参考），与印标价格相差近100元/吨。那么基本可以得出，国内参与印标的可能性极低，即便是一辆船的走货，对国内的影响也是杯水车薪。所以关注点继续集中在国内市场。
全年供需预判
图2、2017年1-8月国内尿素行业日产量与开工率走势图
如图2所示，今年国内尿素行业的开工率基本在60%上下两三个百分点范围内波动。1-8月的日均产量是15万吨。9月以后，新疆还有部分企业有检修计划，西南的气头企业多可能在四季度有减产或停车可能。并且前期停车的企业多半没有复产计划，那么后期日均开工率也会基本在这个范围内。预计全年的尿素产能会在15*30*12=5400万吨这个数字上。
出口量：2017年1-7月中国出口总量308.75万吨，月均出口量44万吨，按照这个趋势发展，全年出口量也就在500万吨上下。
需求量：这个数字是最难预计的，所以我们可以参照去年的供应量来做推算。2016年国内尿素实物总产量6200万吨，出口量887万吨，国内供应量就是5313万吨。按照2016全年需求紧平衡的状态来看，整体的需求量也基本在这个数字上下。
而今年，去掉出口量，国内的供应量不足5000万吨，再加上考虑到需求减少的趋势，今年整体的供需应该是紧平衡、局部会有缺货。
所以这个因素会一直作为行情的支撑点，价格上涨起到利好支撑，价格回落则作为底部支撑。
九月供应趋势
据隆众资讯测算：2017年9月6日，国内尿素日产至14.77万吨，开工率至59.28%，较上周增加0.8%。虽然本月有部分检修企业复产，但上面提过新疆本月会有个别企业检修，所以本月的开工还是延续当前趋势，小范围内波动，不用过多担心供应量的大幅增加。
需求强于八月
首先是农业需求。9-10月是秋季肥需求季，虽然不及春夏季量之大，但也能占到国内农业总需求量的三分之一左右。也就是度过了8月的用肥空档期，9月以后随着用肥期的临近，农业市场的走货情况会明显好于8月，但会呈现出阶段以及区域特性。
其次工业需求。8月22日，环境保护部政策法规司司长别涛在环保部例行新闻发布会上表示，环保部从未提出“一刀切”的要求。山东、四川等地就督查问题出台通知叫停环保一刀切。随着工业市场金九银十的旺季来临，在环保政策的松动下，工业需求的逐渐恢复，给予行情进一步支撑。
成本再次上涨
9月1日起晋城主流煤企提涨煤价20-60元/吨，对应尿素企业的成本增加了10-40元/吨上下（约算）。那么目前成本工艺先进的企业（不包括偏远地区）成本线能在1450元/吨上下，而这些产能占全国煤头总产能中不到三分之一。有一半以上的煤头企业还是固定床生产工艺，成本线在1500-1600元/吨左右。所以成本的压力之下，开工不会增加，有利好的预期下，厂家多会主动性调涨报价。
所以综合来看，就全年的供需局面，以及九月的供需成本数字，再加国际行情这个助推剂，九月的国内尿素行情相对而言应该会是红色的。但基于内需的不稳定性，这个行情多不会是持续的大幅调涨，中间总会有几日的停顿期，或因季节、或因天气、再或是时间、政策的变动等等。对于需求比较明显的地区，或者是价格相对较低的区域，如果一两个月有销售可做，近期可以适当的考虑批量采购了。
