关键词：尿素
8月第一个周末，国内尿素主产区尿素出厂报价加速下调，可从中明显感觉到旺季行情大势已去，处于高位的尿素价格无可争议地步入下行通道。至于跌幅，笔者认为，8月20日前后山东、河北、山西、河南等地尿素出厂均价或将回落至1350元（吨价，下同）左右。
停车呼声高涨
从近日市场反馈来看，起初不认同尿素跌价的人已“矫枉过正”，看跌至1300元以下。态度的反转直接引发下游操作的调整，且不说买断，即便是联储联销也没能有效缓解工厂的销售压力，普降促销更是给下游厂商带来新的风险预期。
市场上期待尿素企业停车降产的呼声越来越高。当前只有开工率降低才能诠释尿素价格触底线，而客观情况却是短期开工率下降不易。从时间节点来看，8月并非传统停车期，尿素企业出于对自身收支体系及四季度为销售淡季考虑，或将尽可能将停车检修拖至9月以后，避免被行业淘汰才是最重要的。简而言之，除非尿素价格跌破业内公认的主流企业成本线1350元，否则暂时不会有厂家主动停车，这也可以理解为新一轮价格战开始。
需求低迷是主因
自传统农业旺季逐渐结束，高价尿素因明显缺少需求而呈现跌势。其间，虽有一些大企业或调产或直销液氨，尝试降低尿素供应量，但全国58%左右较高的开工率始终是市场隐患。一旦内需进入断档期，行情难以为继，尿素价格将加速下滑。
而工业及复合肥原料需求本应在此时“接盘”，无奈工业胶板行业遭遇房地产调控政策，众多小型胶板厂难逃倒闭厄运，且后期尚无政策松绑消息，年内尿素需求基本可以看空。复合肥企业虽在7月下旬适量采购尿素，但由于尿素价格连续下跌，给复合肥企业预收款造成一定影响。且复合肥企业赊销的问题依然难解，令不少企业苦不堪言，只能推迟生产计划。当然，最直接限制复合肥企业采购的原因还是环保检查。据悉，8月15日山东临沂环保检查为期20天，所属复合肥厂已基本处于停车状态。另外，湖北、四川等地也有类似环保限产消息传出。如此一来，尿素行情再遇需求断层。虽然也有部分人预期，这将带来9月中旬的复合肥企业补采行情，但从竞价销售、破成本线、亏损停车的过程来看，后期可预见的需求对行业未必是件好事。
再出口可能多大
7月下旬以来国际尿素价格触底反弹，截至8月上旬，多数贸易国离岸价报195～200美元，涨幅10美元左右。而国内尿素价格下滑70～100元，成交价直逼1400元。“外涨内跌”让厂商再度关注尿素出口的可能性。若中国离岸价210美元，1360元的国内集港价或能令厂家妥协。
虽然一些贸易商开始盘算外销，但一个严峻的问题摆在眼前：国际市场是否还有中国尿素的一席之地？从2016年开始，伊朗、沙特专供出口的尿素装置入市，带来了新的国际尿素定价格局，中国货源被打压。除东南亚市场外，中国尿素出口遭遇瓶颈。如今，借助印度以及其他进口国需求好转，国际价格触底反弹，而伊朗及沙特的货源也将严阵以待，恐怕此时贸易商的集港算盘又将变成后期回流变现。
本轮尿素跌价行情或因山东等地复合肥企业环保检查限产而进入加速下滑阶段，深度显然难以止步于主流成本线。换句话说，主产区尿素出厂价越早跌至1300～1350元，能越早看到开工率调整。
在集体看空后市的情况下，若无供应面收窄作为支撑参考，价格恐难触底。至于后期可能出现的复合肥企业补采及9月部分地区的秋季备肥需求，希望不要被某些厂家理解为坚持生产便可盼到“绿洲”，因为这很可能引发更严峻的价格战。预计8月底国内尿素主产区尿素价格将回落到1300～1350元。
