关键词：尿素
小雪节气为北方及华东地区带来了一轮雨雪天气，近一段时间的尿素行情也充满寒意。国内尿素近期再遇供求压力，内需方面暂无淡储及复合肥原料采购的支撑，出口方面也处于被动博弈局面。笔者预计，本轮尿素跌价底线将低于上轮行情，除非出现极端情况，如下游因严查淡储再度抄底或复合肥企业被迫生产采购原料，否则难改有价无市的局面。
首轮尿素淡储已至尾声
时逢传统用肥淡季，尿素经历了一段“叫好不叫座”的备肥高峰期。自10月下旬开始，价格触底推动大部分地区尿素出厂价反弹50～80元（吨价，下同）。涨价理由包括市场库存、供求、成本、开工、冬储、后期出口。但11月中旬以后，被称为利好的支撑因素几乎都被消化了。复合肥原料采购与农业淡储重叠启动是上一轮涨价的主要动力，但随着11月磷复肥产销会结束，复合肥企业真正有了危机感，生产计划推迟，原料采购暂时搁置；首轮冬储备肥所谓的“抄底”并无优势可言，行情涨跌交替过快，即使是那些短线操作的经销商大多也没能在跌价前变现。截至11 月下旬，首轮淡储及复合肥原料采购暂告一段落，下游市场观望气氛加重，内需回归到涨价前的状态，业内再度关注并博弈尿素的跌价空间。
尿素无缘气改优惠
近期被业内热议的天然气调价话题上周揭晓谜底，发改委公布《降低非居民用天然气门站价格并进一步推进价格市场化改革的通知》中明确表示，为推进天然气价格全面市场化且维护市场稳定，从11月20日起降低非居民用气门站价格，最高门站价格每立方米降低0.7元。但在补充说明中提到，化肥用气价格水平不变，维持现行优惠政策。这意味着尿素行业期待的天然气降价给气头尿素企业“减负”的可能性破灭，同时也澄清了西南地区中石油天然气每立方米涨0.2元的说法。那些听闻气价下调便复产的气头尿素企业被卷入新一轮竞价风波中。
出口再现被动局面
本月第三周国际尿素价格再度普降飘绿，市场受到美国降价冲击，跌幅5～10美元。国际买家普遍持观望态度并重新调整对后市的判断，其中不乏一些贸易商卖空操作。中国尿素报价暂时保持在250美元以上，但随着欧洲、中东、东南亚尿素出口价下调，中国离岸价也将跌破前期低位。
国内尿素厂商大多按245美元的离岸价推算，尿素集港价降至1410～1420元，已如同鸡肋。即便是这样，为缓解国内尿素供应过剩的问题，厂商依旧打算“赔本赚吆喝”——迎合印度招标。业内似乎在期待印度今年第九轮放标。
据某知情人士介绍，印度本国每年尿素需求量约为3000万吨，由于去年至今年国际油价低迷，印度国内的尿素企业复产率较高，自给能力保守估计可达到 2200万吨以上，这就意味着印度外购尿素量只需800万吨左右。从大数据上看，2013年印度进口尿素860余万吨，2014年进口730万吨，而今年 1～10月进口总量已达775万吨，如果再加上11～12两个月的成交量，预计2015年进口量在850万吨以上。因此可以判断，印度年内并不缺货，或者说对外依存度不高。当然，不排除印度缺低价货源。而那些紧锣密鼓的招标更像是做给中国贸易商看的，毕竟中国尿素出口对印度意义很大。诱导中国尿素厂商大规模集港，是印度实现抄底采购的前提条件。据悉，目前国内港存大约140万吨，虽然成本价参差不齐，但贸易商已做好了微利或倒挂出口的准备。
