关键词：尿素
2014年尿素市场可以说在低迷中度过，虽然需求方面没有大的变化，但市场信心不足、看跌心理严重、经销商急于抛售库存等也加剧了市场下跌走势，全年企业在亏损中艰难度日。在到来的2015年，我们仍将尿素行业定义为调整年。
第一：大宗商品仍将震荡寻底
在国际油价狂泻的推动下，追踪22种原料的彭博大宗商品指数近期已跌至2009年5月以来新低。以此跌势推测，今年大宗商品将以连续第四年下跌收场，并创造至少1991年以来的最长连跌期。究其根本原因，全球经济增长放缓和强势美元是“罪魁祸首”，而美国页岩气革命等突发因素也难辞其咎。展望2015 年，市场普遍预计大宗商品价格还将维持颓势。分析人士认为，商品期货大幅下跌的空间已经较小，但仍将震荡寻底。
第二：中国尿素产量进入平稳期
从产能看，尿素行业出现了新增产能和淘汰产能并存局面。如果进行天然气价格改革，天然气尿素厂家会受到较大冲击，预计开工率会继续下降。虽然氮肥已从审批制改为备案制，但由于尿素市场价格低迷、盈利困难，今后尿素产能不会爆发性增长，产量将维持稳定。另外，尿素产量还受相关产品的影响。很多企业通过技改调节尿素产量，达到企业利润最大化，因此虽产能过剩但实际产量预计不会完全释放。
第三：中国尿素需求量短期见顶
农业用肥方面，近日，农业部提出到2020年使测土配方施肥技术推广覆盖率达到90%以上，肥料利用率提高到40%以上，化肥使用总量实现零增长。随着测土配方施肥技术的大力实施，单位耕地尿素用量预计会减少，施肥将更趋于合理性。工业用肥方面，2015年房地产投资增速或将回落至8%，房地产市场的不景气将直接拖累到板材行业，预计这方面工业尿素用量将减少，另外随着国四排放标准的实施，车用尿素市场需求将会进一步增加，因此预计2015年工业尿素用量将不会有太大的变化。
第四：中国尿素出口成为常态
2015年尿素出口政策有明显利好。改为全年按80元统一关税征收，虽然淡季关税有所上调，但旺季关税大幅下调，下调幅度在150元以上，全年平均下来，关税明显降低。取消了淡旺季关税，企业可根据市场状况自由选择出口，增强了主动性。但关税利好并不意味着出口量一定增加，主要是国际尿素产能也在不断增加，市场竞争激烈。另外中国过剩的局面导致国际经销商仍会打压中国尿素价格，如果尿素出口散乱的局面得不到有效控制，2015年出口市场将更加难以把握。
第五：人民币不会过度贬值
当前中国政府在极力推进人民币国际化的进程，在中国政府对人民币汇率具有主动性的情况下，无论今后的市场形势如何变化，估计人民币大幅贬值的概率不会太高。人民币汇率更有可能会处于升值或贬值的波动区间（上下3%的幅度），并由此渐渐地形成国际市场认可的人民币的均衡汇率。
从以上分析来看，对于2015年的尿素市场操作仍要偏谨慎。经销商操作也将趋向稳健。我们预计上半年尿素价格波动区间将在1450-1600元/吨（下同）。根据以上诸多因素我们将明年上半年价格（以山东价格为参考）进行大胆预测，供业内人士谨慎参考。
一月：市场会处于博弈僵持阶段，经销商在有一定量备货的情况也会考虑到风险，价格难有进一步上涨。（预期价位1500-1550元）
二月：传统春节在本月，市场不会有大动作，企业尽力维稳，同时预计会有部分货源发港口，缓解库存压力。（预期价位仍在1500元附近波动）
三月：春耕启动，但市场货源或显偏紧，价格震荡上扬，由于有产能的保证，预计价格上扬持续的时间不会太长。（预期价位1550-1600元）
四月：国内整体需求看稳，而且此时国际市场可能会有有所反应。（预期出口价位$285-290）
五月：内需略显平淡，本月由出口订单和工业肥支撑价格，高氮复合肥将进入备货时间段，价格应该不会出现太大波动。（预期价位1450-1500元）
六月：国内农业仍有一定需求，另外市场进入全年最大的用肥季，价格会出现小涨。（预期价位1550元左右）。
