十九大召开在即,为响应2+26环保方案,全国尿素装置也出现了不少减产或限量,开工率更是降至历年低位,加之国际方面需求利好, 尿素一改旺季跌价局面,逆势上扬,一货难求,那么我们来看一下当前影响尿素的利好与利空又是如何? 利好一、局部停车、限产明显 货紧价扬
厂家名称 |
年产能(万吨) |
日产(吨) |
十九大影响产量停车+复产 |
供暖期减产30% |
山西天泽 |
300 大小粒 |
8000其中大粒6000 |
80000 |
288000 |
山西兰花 |
120 大小粒 |
3300其中大粒2200 |
33000 |
118800 |
山西晋丰 |
120 大中小粒 |
3300其中大粒1100 |
33000 |
118800 |
山西晋煤天源 |
80 大粒 |
2400全为大粒 |
24000 |
86400 |
总计 |
620万吨 |
1.7万吨(大粒1.17万吨) |
17万吨 |
61.2万吨 |
晋城区域目前是大家关注重中之重,因为停车或限产,在全国实属第一,以往全国尿素市场看山东,但自去年四季度至今都是山西价格先涨,然后带动山东、河北及周边。由上表可以得出,晋城区域仅十九大期间停车及复产,约10-15天,如按影响10天产量计算,约为17万吨,其中大粒日减量为11.7万吨;后期供暖期间限产30%,更是减产量高达61万吨左右,晋城是大粒尿素的大本营,后期大粒将更是一货难求。 利好二、国际招标频发 利好国内水涨船高
|
第五次 |
第六次 |
第七次 |
招标主体 |
IPL |
IPL |
RCF |
公布时间 |
9月8日 |
9月18日 |
10月14日 |
开标时间 |
9月13日 |
9月25日 |
10月17日 |
船期 |
10月23日 |
11月8日 |
11月30日 |
招标总量 |
32.5万吨 |
约60万吨 |
暂未出 |
中标价格 |
到东岸中标价 |
CFR 251美元/吨 |
CFR 284.66美元/吨CFR |
CFR 290.66美元/吨 |
到西岸中标价 |
CFR241.22美元/吨 |
CFR285美元/吨CFR |
CFR291.72美元/吨 |
货源 |
伊朗、阿曼 |
伊朗、中国、中东 |
伊朗、中国 |
截止到8月底,印度本国尿素库存量下降至127万吨,达到2016年3月份以来的最低水平,进口量和产量均在降低,而销售量则在增长。加之印度为下一季用肥提前备肥,因此才会出现一个月时间招三标的惊喜局面。与此同时10月26日埃塞将重新标购前期弃标的55万吨大颗粒尿素(弃标前价格真心不高),国际近期利好国内尿素行情无疑。 利好三、利润驱使 部分转产液氨
厂家名称 |
尿素(元/吨) |
液氨(元/吨) |
9月30 |
10月17日 |
涨跌幅 |
9月30日 |
10月17日 |
涨跌幅 |
山东联盟 |
1700 |
1760 |
60 |
2880 |
3180 |
300 |
山东华鲁恒升 |
1690 |
1740 |
50 |
2760 |
2940 |
180 |
江苏灵谷 |
1700-1720 |
1750-1760 |
40-50 |
3050 |
3350 |
300 |
安徽昊源 |
1720-1730 |
1760-1770 |
40 |
2920 |
3120 |
200 |
河南心连心 |
1680 |
1750 |
70 |
2650 |
2800 |
150 |
由上图可知,尿素与液氨对比,无论从涨价还是盈利水平,都可以得出生产液氨都比生产尿素更为盈利,以当前尿素的价格折算液氨的理论价位应为2600-2700元/吨左右;那么我们再来对比一下液氨与甲醇相比,甲醇价格减少150-200元(单醇、联醇工艺不同)与液氨等价,而10月17日山东甲醇主流价为2580-2600元/吨,故作为同时都生产液氨、尿素、甲醇的企业来说,液氨利润则最佳,当然这是就解释了为何尿素企业开工略低的原因所在。
利空一、传统用肥淡季, 需求持续萎靡
从下游采购来看,板材、大贸仍为此轮采购的主力军,当然也不排除部分复合肥适量采购入库,(磷复肥会在即,就差尿素没有采购)眼看水装船高,不采着急。而板材市场而言,环保高压下大中型板材厂家采购多数追涨杀跌,不分淡旺季;而大贸不光可以储备,也可以集港走出口,或者说后期发东北,总之货源有地分销,而基层农户和小经销商,因为没有农业用肥,即使采也没有地销,索性先观望观望。
综上所述,现阶段尿素基本面利好因素占据主导,开工低位支撑尿素高位运行,加之国际招标频发,市场买涨不买跌,加之炒作氛围浓厚,无形中也助推尿素囤货行为的扩散;与此同时,没有传统意义上的冬储蓄水池,集中采货与抛货时间一致,极易触发羊群效应;即便来年春耕存在用肥缺口,受天气变化、开工率及春运导致运力受阻,但也较难疏通库存未来集中套现拥堵,继而引发尿素恐慌性抛售,导致价格快速下跌。故除去关注风险触发节点之外,资金运用也需合理搭配。 |